當前位置:首頁>如何選擇產品 > 詳情

如何識別信托產品的風控措施是否給力?


看到琳瑯滿目的信托項目時,您都如何進行分析?現在為您呈現信托項目風險控制分析的具體方法。日后再拿到信托項目推介書,找到感興趣的項目類型,再對號入座進行解讀就大功告成!
政信類項目分析思路
看融資方所在政府的行政級別:
通 常一個項目融資方所在的地方政府,行政級別越高(在中國政府的特殊制度下,行政級別具有重要的作用),能夠調動的政治資源越多,還款能力越強。一般情況 下:省級(直轄市)>副省級>地區(地級市)>區縣級。同時東部地區比西部地區政治資源豐富,一線城市的政治資源比二線城市政治資源豐 富。
看地方政府的財政實力:
一 般來說,財政實力包括“GDP”和“財政收入”,相比于分析“GDP”(一般最好在400億級別),分析地方“財政收入”更加更加實用。如果政府的財政收 入在達到100億或者更高(地方財政收入結構不要過度依賴于賣地或者某些收出口影響較大的行業(全球經濟下滑和貿易戰容易造成財政收入大幅度下滑)),如 果單個信托項目的規模不超過財政收入的1/20,這樣的信托項目還款還是比較靠譜的。
看政府負債規模:
一 般來說,中國很多地方政府負債比列差不多,但是還是有極少數地方政府負債比列過高以及還款能力不足(如內地某個地方政府前領導大刀闊斧的搞政績,造成地方 負債遠高于其它兄弟平臺,留個爛攤子給繼任領導)。其實在分析政府以及地方融資平臺負債結構,還需要像分析企業負債一樣分析政府還款壓力期限。如中長期負 債(通過發債平臺負債)一般不影響信托項目的到期兌付。
看融資平臺以及擔保平臺公司資質:
政 府平臺分兩個主要類型,一個是平臺公司現金流能夠覆蓋流動性負債(自己已經能夠產生穩定的現金流,不再完全依賴政府撥款)獨立平臺公司,另一種是現金流無 法覆蓋流動性負債的公司。顯然前者更加適合做融資平臺。同時再考慮融資平臺資質時候,如果融資平臺有債券主體評級AA及其以上資質(能夠通過發債來籌集資 金),這樣的融資平臺比一般的融資平臺好很多。
抵押及其擔保:
政 府平臺融資,抵押物一般兩種,“土地抵押”或者“應收賬款質押”。先說“土地抵押”,政府項目拿出來抵押的土地絕大部分“一元錢土地”或者“政府劃撥土 地”,這些土地都是沒有繳納國稅的,抵押率一般就是個大問題,另外要是真的出了風險,不管是信托公司來拍賣土地還是地產開發商來購買土地,都是個攤手山芋 (去拍賣某個政府的抵押物很難執行,也基本上沒有公司敢買)。再說“應收賬款”,說白了就是政府欠平臺公司錢,這個就是政府內部一筆賬,還款還是看政府財 政實力。所以說抵押物這個東西,是便于銷售,實際意義不大。最后如果有實力不錯的擔保公司(如有債券主體AA評級)還是不錯的,一般的擔保公司,意義不 大。
房地產類項目分析思路
融資主體的實力,對于信托產品,我們首先還是需要關注融資主體的實力,不僅是看融資主體的規模,還需要看融資主體的資本結構、公司治理等綜合情況。
資金的使用方向:投資于保障房的項目一般比單獨投資于商品房項目安全,投資于已經開工或者待完工項目比投資于還沒動工的項目安全!這里我們需要謹防“馬甲信托”,資金使用情況不明確,造成不可預期的風險。
增信措施:信托項目是否采用了足夠的增信手段值得關注,增信措施是“真增信”還是“偽增信”,需要謹慎分析。
工商企業類項目分析思路


除了參考信托公司本身的實力和資質外,還需要從多個角度分析:

融資方的資質,資產負債以及營業收入情況,尤其是現金流狀況; 融資方所在的行業是否面臨系統性風險或者政策風險;產品風控措施是否到位,抵押質押物是否足值、是否有擔保等
新型項目的分析思路


隨著信托業的創新,市面上開始出現藝術品信托、珠寶信托、生豬信托等新型信托,電影信托等也在討論之中。對于新型信托的出現,我們一方面對信托業的創新感到欣慰,另一方面也對投資者的風險表示擔憂。

合理的結構化設計:合理的產品結構對風險控制尤為重要,尤其是創新類信托,建議大量采用分級設計,讓信托公司和融資方不同程度的貢獻劣后資金,保障投資者利益。
專業的價值評估:新型信托產品尤其是涉及到藝術品、珠寶以及可能發行的電影信托時候,對價值評估將面臨不小的難題,單純以市場交易價格做參考,難免卷入關聯交易的漩渦。
專業的運作團隊:相比于傳統的信托業務,信托公司都有比較成熟的團隊,風險主要出現在盡職盡責上。對于新型信托,信托公司團隊缺乏相關專業知識和經驗,就算盡職盡責,也難免出現重大風險,給投資者帶來重大損失,所以當前對于信托行業的創新,專業人才顯得尤為重要。
對 于投資者來說,無論我們作出任何投資決定,在投資之前,應該對自身的情況作出綜合的評估,對于各種投資產品的“風險、收益、流動性”要有清醒的認識。切記 不要抱著賭博心態進行投資,同時借用投資界一句圣經“不要將雞蛋放在一個籃子里,合理的分散投資,實現資產配置才是財富長期增值的關鍵”。對于新型的信托 產品,一般投資者盡量少接觸,避免不必要的風險。對于具有一定實力的投資者來說,可以采用資產配置的理論,適當配置新型的信托產品。
在售信托資管理財產品
熱銷理財產品 更多>>
信托產品預約流程
国产亚洲美女在线视频视频